36隻分級基金迎定期折算 折價套利空間有限

作者:Jodie 時間:2017-12-13 11:01:14 標籤: 分類:

  臨近年末,分級基金迎來定期折算潮。昨日,華安中證銀行、富國中證軍工、富國國企改革、招商中證白酒、招商中證煤炭等36隻分級基金A份額紮堆發佈公告,稱在12月15日定期折算。同時,自12月15日起至12月18日,相關基金暫停辦理申購、贖回、轉託管、配對轉換業務。

  具體到基金公司來看,招商基金定期折算的基金數量最多,達到8隻;其次是富國基金6隻,信誠基金、中融基金、華安基金分別有5隻、4隻和3隻分級基金。此外,華寶基金則有2隻,融通基金、方證富邦、安信基金、國壽安保、長信基金、國金基金、大成基金、廣發基金各有1隻分級基金。

  集思錄網站顯示,在上述36隻分級基金定折後,截至2018年1月2日,還有5隻分級基金將定期折算。

  值得注意的是,定折對投資者的風險影響有兩種完全相反的影響。

  對持有高折價高淨值分級A份額的投資者來說,定期折算相當於迅速兌現折價,是重大利好。A份額的折價幅度越大,回歸到淨值的幅度越大;約定收益越高,A份額折算成母基金的比例越高。

  集思錄數據顯示,多隻分級A的折價率不到1%,整體折價率偏低。其中,軍工A的折價率為0.42%,醫療A的折價率為0.33%,白酒A的折價率為0.79%。這意味着,15日定折後,相關分級基金的套利空間並不大。

  同時,對溢價交易的分級A來說,淨值折算後虧損,但在恢複交易後分級A或有出現一定補漲。集思錄數據顯示,證券A級、高貝塔A、網金A的整體溢價率分別為0.45%、3.31%、2.52%。

  定期折算後,分級A的持有人將獲得一部分母基金份額。投資者可以直接場內贖回,或是分拆後從二級市場賣出B份額,保留A份額。

  分析人士表示,買入分級A參與定折的實際收益波動高於理論收益,參與定折過程中,分級A由於淨值變化重新定價,分到的母基承擔淨值波動風險,故存在較大的不確定性。


本文來源:http://china.rednet.cn/c/2017/12/13/4501734.htm

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